可愛くて、いたずら好き、不思議な生き物モグワイがクリスマスに巻き起こす大騒動。
クリスマス。ビリーは発明家の父親からとっても不思議な生き物モグワイをプレゼントされた。
このモグワイを飼うには3つの大切な約束がある。
1つめは水に濡らさないこと。
2つめは光にあてないこと。
そして3つめは真夜中の12時過ぎには絶対食べ物を与えないこと…。
ビリーはギズモと名付けて可愛がるが簡単に思われた約束は次々に破られ、なんとギズモの体からいたずら好きのグレムリンが誕生してしまった!
どんどん増えるグレムリンに町中は大パニック。
ヤツらを退治するために、ビリーとギズモの大奮闘が始まった!